芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅(fú)减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）&司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文gt;；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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