昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发(fā)布公(gōng)告称(chēng)，公司收(shōu)到广东省广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通(tōng)知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公(gōng)司(sī)控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集团有(yǒu)限公司(sī)的(de)增资及相关协议，向恒(héng)大地产增(zēng)资人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人(rén)民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民(mín)币(bì)3553万元的律师费、仲裁费(fèi)及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名(míng)市场和法律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和执(zhí)行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决(jué)恒(héng)大集团债务问题的(de)必(bì)由之(zhī)路。此次仲裁和执行通(tōng)知(zhī)意(yì)味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投资者之间就回购义务的(de)纠纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题(tí)，许家印(yìn)个(gè)人(rén)很可(kě)能从而“登上”失(shī)信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能需(xū)要(yào)进一(yī)步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关键数据(jù)并未让(ràng)她(tā)相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依(yī)然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币政策以(yǐ)获得(dé)足够的限制(zhì)性货币政策立场(chǎng)，从而逐步(bù)降低通胀可(kě)能是适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中在(zài)近期美国银(yín)行倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间内保(bǎo)持足够(gòu)的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的(de)是，昨夜公布的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对美国(guó)经(jīng)济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回(huí)落(luò)，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松(sōng)动的(de)表现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示(shì)，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳(wěn)定(dìng)的(de)重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本(běn)周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日(rì)以来最大单周(zhōu)跌幅(fú)。周五，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询(xún)部高(gāo)级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已行(xíng)至年(nián)内(nèi)高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利(lì)了(le)结压力也明显增加(jiā)。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美联储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰(yīng)派(pài)言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用(yòng)和实(shí)现通胀目(mù)标需(xū)要时间(jiān)，年内没有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美(měi)元(yuán)指数(shù)反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵(guì)金属分析师(shī)程(chéng)伟(wěi)表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁沛舟表示(shì)，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属价(jià)格仍将维(wéi)持偏强格局。当前国(guó)际货(huò)币a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(bì)体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美(měi)元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资(zī)产配置，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这对黄金的实(shí)物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认(rèn)为，当前美(měi)联储与市(shì)场就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域(yù)的压力(lì)必然逐步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响，需持(chí)续关注(zhù)美(měi)联储货币(bì)政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的(de)要(yào)求(qiú)，短(duǎn)期将(jiāng)对(duì)贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分析(xī)师张晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各环节(jié)重要(yào)时间(jiān)节点(diǎn)，在(zài)当(dāng)前(qián)距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初(chū)到来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余(yú)的有(yǒu)限时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级(jí)下调(diào)情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险情(qíng)绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金(jīn)，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因此其对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期更为(wèi)敏感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员师(shī)橙表示，此前(qián)国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关(guān)的数据同样不理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市场再(zài)度对(duì)经济(jì)展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来(lái)，当下市(shì)场对于宏观经济展望相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就(jiù)大方(fāng)向而言，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同(tóng)于(yú)黄金走势(shì)。而(ér)美(měi)联储目前在(zài)5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)暂(zàn)停加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未来(lái)经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得配(pèi)置(zhì)。而白(bái)银价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发(fā)酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性(xìng)库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说(shuō)，除了美元(yuán)指数(shù)以外，还需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周(zhōu)即将公布的4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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