金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。子集是什么意思，非空真子集是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>子集是什么意思，非空真子集是什么意思p>

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利子集是什么意思，非空真子集是什么意思天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分(fēn)别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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