看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果官员(yuán)最近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增(zēng)供(gōng)应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预(yù杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆的(de)播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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