绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多-绿茶通用站群

绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即的第三届“一(yī)带(dài)一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关(guān)利(lì)好不断，板块行情(qíng)得到催化。绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多p>

　　2）运营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为国家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全(quán)年宏观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本(běn)集中在国内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益(yì)于人(rén)民币升值(zhí)的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域(yù)需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三(sān)条(tiáo)投资(zī)范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银(yín)行(xíng)等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国(guó)家重点支持的(de)战(zhàn)略(lüè)性产业(yè)之一，近年来(lái)经历了(le)行(xíng)业调整和产能(néng)过剩的(de)困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已在改(gǎi)善(shàn)：一(yī)方面，随着全(quán)球航(háng)运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改(gǎi)革推动(dòng)造船企业重组整合和产能优(yōu)化之(zhī)下(xià)，国内船舶制造业(yè)已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东回报计划(huà)，大(dà)幅提高分红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分(fēn)红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大(dà)背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月超预期回(huí)暖，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的(de)政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估(gū)值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空(kōng)间较大。