曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是(shì)最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪松(sōng)控股(gǔ)，早(zǎo)已变得(dé)大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为(wèi)傲(ào)，也是为雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光(guāng)环的“供(gōng)应链金(jīn)融(róng)”业务，如今(jīn)正式被定性(xìng)为“非法吸(xī)收(shōu)公众存款”立案查处，其本(běn)人也被正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告(gào)称，近(jìn)日(rì)，公司无法与实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公(gōng)安局黄浦分局发(fā)布公告称，因涉(shè)嫌非法吸收公众存(cún)款，广东(dōng)圆方投资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张某(mǒu)等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业(yè)机(jī)构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定和(hé)司法审计，已对涉案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也(yě)就是(shì)雪松控股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张(zhāng)劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披(pī)星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资料显示(shì)，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是(shì)一(yī)家主营(yíng)房地产(chǎn)的企业(yè)，总部位于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省(shěng)政府评为(wèi)广(guǎng)东省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随(suí)之(zhī)展露，逐步(bù)开始(shǐ)涉猎包括大宗商(shāng)品、供(gōng)应链、化工产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即(jí)雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产(chǎn)规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即(jí)“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿(yì)资产、万亿(yì)市(shì)值(zhí)”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动(dòng)新材料(liào)、新(xīn)技(jì)术创(chuàng)新突破，同时围(wéi)绕主业布局开(kāi)展(zhǎn)产业投(tóu)资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独(dú)一无(wú)二的供应链业务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影(yǐng)响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业务(wù)规模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的旗子(zi)，以(yǐ)所谓(wèi)的“应(yīng)收账款”为(wèi)底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投(tóu)资者沟通时公布数据(jù)，雪(xuě)松方面(miàn)对(duì)外(wài)发(fā)行的(de)理财(cái)产品存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如(rú)2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期(qī)的产品其(qí)余未兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法出(chū)台实物(wù)资产兑坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法付(fù)补充(chōng)方案，供(gōng)投资(zī)者(zhě)选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前(qián)夕(xī)的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各(gè)种因(yīn)素影响，资(zī)产处置及(jí)回(huí)款计(jì)划未(wèi)能(néng)按照预期(qī)方案落实(shí)，公司外部协调(diào)资(zī)金(jīn)的努力，也(yě)未能取得实质性(xìng)效果，致(zhì)使原本定应于(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法yú)当(dāng)月底(dǐ)完成(chéng)的兑付(fù)无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无(wú)法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大(dà)等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的(de)是，两者的底层(céng)逻(luó)辑大相径(jìng)庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查(chá)发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只理财产品背(bèi)后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除了(le)或明(míng)或暗的雪(xuě)松系(xì)公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建(jiàn)立在涉嫌虚(xū)假(jiǎ)的(de)“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同(tóng)时(shí)，深交所也(yě)向雪松系两家上(shàng)市公司雪松发(fā)展和(hé)齐(qí)翔腾(téng)达下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应商(shāng)或客户，并说明(míng)公司是否(fǒu)参与雪松(sōng)信(xìn)托(tuō)产品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换(huàn)句(jù)话说(shuō)，支撑这场(chǎng)供应链金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是(shì)雪松系自导自演(yǎn)的(de)一(yī)场(chǎng)戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大一部分原本就是一场“融资性(xìng)贸易(yì)”，即(jí)通过在体系内的(de)“闭环”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更(gèng)多(duō)融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年(nián)前的(de)2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自(zì)己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危(wēi)机的(de)，尽快向公司反映(yìng)，公(gōng)司提供(gōng)现金支持(chí)。炒(chǎo)股(gǔ)严重影响到(dào)个人生活的，也可(kě)以(yǐ)和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人(rén)泪目(mù)，把(bǎ)这家名声(shēng)不显的(de)企业(yè)名闻(wén)全国，张劲(jìn)也(yě)被冠以“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前(qián)大家心(xīn)目中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用(yòng)虚(xū)构的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的(de)承(chéng)诺(nuò)三(sān)番五次(cì)食言，依然有人表示愿(yuàn)意(yì)与(yǔ)其(qí)共(gòng)度难关，直到日前(qián)公(gōng)安机关立(lì)案(àn)公告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披露的(de)圆方(fāng)投资只是(shì)雪松系(xì)金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉(shè)案(àn)关联公司过(guò)多，不(bù)便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部(bù)门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持续进行(xíng)，对于张(zhāng)劲及(jí)其他多为雪松系高管的控制(zhì)也(yě)早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公告披露此(cǐ)次对(duì)张劲采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系(xì)公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来(lái)看(kàn)，雪(xuě)松(sōng)控股“失(shī)联(lián)”高管也(yě)远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员(yuán)多次通(tōng)过电(diàn)话、微信(xìn)等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得联(lián)系(xì)，也无(wú)法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正(zhèng)是“雪松系”派驻(zhù)董事(shì)之一(yī)，其兼任雪(xuě)松控股集(jí)团、雪松实(shí)业集团(tuán)的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公(gōng)司等数十家公司担任董事、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报(bào)道称，原雪松(sōng)控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林伟龙(lóng)，以及曾在集(jí)团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半年(nián)前(qián)就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整个雪(xuě)松(sōng)系的崩(bēng)塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于连(lián)年亏损(sǔn)已经再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料公(gōng)司要约收(shōu)购实施(shī)完(wán)毕，本次(cì)要约(yuē)收购系山(shān)能(néng)新材料作为重整(zhěng)投资(zī)人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有的上(shàng)市(shì)公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾(téng)达将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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