财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定性等(děng)因素均(jūn)有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业通过(guò)强势(shì)的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，201将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》7年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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