五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变(biàn)局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来(lái)，总是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真理(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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