随着公募基(jī)金2023年一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机(jī)会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数(shù)字(zì)经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。会(huì)继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发(fā)布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)报数据显示(shì)，从(cóng)银(yín)华(huá)基(jī)金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华盛(shèng)世精选A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰享(xiǎng)一年持有、银华心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一年持有A，较去(qù)年底下降(jiàng)了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心(xīn)怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华(huá)心兴三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)，其(qí)中，加仓幅度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产(chǎn)品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精(jīng)密(mì)成(chéng)为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报(bào)，该基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿元(yuán)。一季度(dù)，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上述(shù)“进新(xīn)”个(gè)股大(dà)多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶澳科技、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字小作文”表达了(le)自(zì)己对市场的看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)今年国内的(de)宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继续(xù外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)升级，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心逐渐(jiàn)恢复；我们(men)判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变(biàn)多，国际(jì)形势相对之前会趋(qū)暖，国际(jì)贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后(hòu)又(yòu)一革命(mìng)性的技术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类(lèi)应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持(chí)看好国产替(tì)代方向，集(jí)中在半(bàn)导体设备、材料、零部(bù)件环节，中长期 看(kàn)，伴随(suí)国产供应商积(jī)极验证导(dǎo)入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际转向(xiàng)积(jī)极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(qī)接近(jìn)尾声，经(jīng)历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取(qǔ)决(jué)于下游需求恢复的力度(dù)，数据(jù)中(zhōng)心有望率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易(yì)占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市场对于上涨的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是(shì)对于一个下跌板块(kuài)的应(yīng)激式(shì)反应(yīng)。在去年的中报中(zhōng)，我们(men)曾(céng)经提到(dào)了新能源(yuán)板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年(nián)的消化(huà)后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板(bǎn)外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红块的风险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸(xī)引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电(diàn)动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的6只基(jī)金平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的(de)股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳科技创新一年定开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源(yuán)产业为例(lì)，该基(jī)金一季度增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光(guāng)、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季(jì)度(dù)较去年(nián)底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季(jì)度，该基金(jīn)对爱柯迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程(chéng)度(dù)减持(chí)，其中，减持幅度(dù)最(zuì)大的是天齐(qí)锂业，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报(bào)中表示，2023 年一(yī)季度(dù) A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的(de)调整(zhěng)修(xiū)复，经济(jì)先(xiān)是在(zài)大家“强复(fù)苏”的预期 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预(yù)期(qī)，弱现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本(běn)基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及半导体 和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗下多位基金经理也(yě)发布(bù)了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一个(gè)温和(hé)复苏(sū)的通道，在海外(wài)加(jiā)息进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动(dòng)性(xìng)将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场行情的(de)开展，二季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短(duǎn)期(qī)达到目(mù)标价(jià)的相关品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变(biàn)化调整了一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信(xìn)保(bǎo)诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常(cháng)宏大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的(de)生(shēng)产和(hé)生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面，我们目前还无法相对准确的(de)评估(gū)这项技(jì)术革命给具(jù)体(tǐ)公司和行业(yè)格局带(dài)来的影响，也不能给出(chū)大部分公司(sī)一个相对(duì)清晰的定(dìng)价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还没有明显增加相关的(de)持仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了(le)一些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信心出现了(le)波动。投资者预期变(biàn)化导致部分个(gè)股(gǔ)出(chū)现了较大回调，目(mù)前行业整(zhěng)体估值(zhí)水平处于历史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对(duì)比(bǐ)较确定的(de)。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)

　　今(jīn)日(rì)，中泰(tài)资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季(jì)度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前(qián)认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本原(yuán)理告诉(sù)我(wǒ)们，价值会(huì)随着时间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非随(suí)着利润(rùn)波(bō)动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、 站(zhàn)得(dé)牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下能够(gòu)把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们(men)会一如既往，不去(qù)猜(cāi)测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基金(jīn)在一(yī)季度减(jiǎn)持了(le)中国(guó)建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己(jǐ)的组合没有大的变(biàn)化，是因为(wèi)长期(qī)观点(diǎn)没有大的(de)变化(huà)。对中国(guó)经(jīng)济的长期(qī)乐观，结(jié)合当前市场(chǎng)提(tí)供的较低估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在热点不(bù)断切换(huàn)的市场中保持平和(hé)。但投资是(shì)一项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红