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夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高(gāo)分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红(hóng)，是(shì)包(bāo)括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初以来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商股息率显著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较(jiào)高(gāo)的(de)分(fēn)红也成(chéng)为其进(jìn)可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之(zhī)际，从(cóng)沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开(kāi)在即的第(dì)三届“一带一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策密(mì)集出台。今年国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字领(lǐng)域需求预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点(diǎn)关注哪些方向(xiàng)？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关(guān)注机械（造船(chuán)）、交夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银(yín)行夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船(chuán)舶(bó)制造业作(zuò)为国家重点支持(chí)的(de)战(zhàn)略性产(chǎn)业之(zhī)一，近(jìn)年来(lái)经历了(le)行业调整和产能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全(quán)球(qiú)航运(yùn)市场需求正在增长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重组整合和(hé)产能优(yōu)化之下，国内船(chuán)舶(bó)制造(zào)业已在逐步(bù)实现(xiàn)结(jié)构(gòu)调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估(gū)值也具备修复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月超预期回(huí)暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投资的政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。