近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化(huà)艺(yì)术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到(dào)游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算zi)，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因(c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确实不该(gāi)口(kǒu)无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文(wén)化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发(fā)展的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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