北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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