金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成(chéng)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维(wéi)持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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