中国金融行业(yè)加速对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了(le)面临(lín)行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带(dài)来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度(dù)继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和(hé)瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业(yè)的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较(jiào)好朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层面的(de)合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可(kě)能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于(yú)各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的(de)增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式(shì)的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金(jīn)融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第(dì)三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外(wài)资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户(hù)综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及(jí)其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客(kè)户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上(shàng)架多(duō)支产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多(duō)元化的投(tóu)资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛等国(guó)际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资(zī)本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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