美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专业人(rén行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)士表示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的guó)国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软。基(jī)准美(měi)国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他(tā)收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对(duì)美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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