本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等(dě黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月ng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程(chéng)提(t黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月í)供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月yán)发投(tóu)入，但高(gāo)研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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