“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的(de)出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越(yuè)南出口(kǒu)增速(sù)与(yǔ)中国出口(kǒu)基本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部(bù)分源于去(qù)年低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车(chē)出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电路(lù)4月(yuè)出口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的(de)韧性(xìng)可能(néng)主(zhǔ)要来自于存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增(zēng)速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出(chū)口增速预(yù)测，思(sī)路(lù)为在(zài)中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们(men)对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出(chū)口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数(shù)据存(cún)在(zài)差(chà)异（无论是(shì)绝(jué)对量还是(shì)增速(sù)），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这(zhè)意味着我(wǒ)们基(jī)于“一(yī)带一路”国家进口数(shù)据(jù)的测算(suàn)是(shì)低(dī)估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大(dà)的不确定性，可能(néng)在(zài)今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没(méi)有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫(yì)情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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