海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于(yú)国产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益(yì)于储能的快速发(fā)展。

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