5月23日,医药(yào)股(gǔ)开(kāi)盘拉升,复星医(yī)药、科伦药业涨超2%,恒瑞医药、药明(míng)康德、智飞生物、沃森生物、长春高新等(děng)涨(zhǎng)超(chāo)1%。
医药(yào)板块今年以来持续处于(yú)低位水平,具有较大吸(xī)引力(lì)。截至5月(yuè)23日(rì),医药(yào)生(shēng)物行(xíng)业估值PE-TTM32.31倍,5年分(fēn)位(wèi)值16%,仍处于(yú)历史较(jiào)低分(fēn)位数水平(píng)。
在(zài)AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)主题(tí)行情逐渐熄火后(hòu),医药(yào)板块作为老赛道是否能有反弹行情?在后疫情时代,医药板块是(shì)否还有新(xīn)的业(yè)绩驱动因素?本文将详细(xì)解析。
01
基本面(miàn)持(chí)续改善(shàn)
医药行业复(fù)苏确(què)定性很强
疫情在2023年第一(yī)季(jì)度的影响将会逐(zhú)步消退(tuì),医药行业的基本面正继续得到改(gǎi)善(shàn)。
2023年一(yī)季(jì)度,医(yī)药板块(创新药(yào)除外)营收同(tóng)比(bǐ)+2.13%,归母净利润同比-26.98%,与(yǔ)2022年的增速相(xiāng)比(bǐ),收入增(zēng)速(sù)下滑14.17 pct,利(lì)润(rùn)增速下滑(huá)58.11 pct,从估(gū)值角度(dù)来看,在2023年一季度,医药板块(kuài)(创新药除外(wài))存在一定的估值修复,市盈率(lǜ)(TTM)由2022一季度的28.51倍(bèi)提升至2023一季度的31.24倍(bèi)。
在(zài)2023年第一季度,创新(xīn)药(yào)板块的营收与去年同期相比(bǐ)增加了6.56%,研发总支出的增(zēng)速达到了+15.25%,研(yán)发支(zhī)出占收入(rù)的比(bǐ)例(lì)达到了(le)38.07%,与2022年第(dì)一季(jì)度相比下降了12.44 pct,整体板(bǎn)块市值/净现(xiàn)金已经从2022第一季度的8.84倍恢复bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(fù)到了2023第一季度(dù)的15.45倍。
从医药(yào)行业(yè)的经(jīng)营(yíng)数据来看,除去(qù)创新药和(hé)疫情受益细分领域,医(yī)药板块中具有较好成长(zhǎng)能力的低估值板块(kuài)有原料药(yào)、医疗设备、血制品(pǐn)、药店。
相(xiāng)较于许多创新药(yào)、器械企业(yè)的产品销售前景,国内市场仍未(wèi)达到(dào)预期,原因(yīn)在于(yú)近几年来,由于老龄化,国内(nèi)医保(bǎo)支(zhī)出并未(wèi)增加太(tài)多(duō),增速中的(de)增量大部分都被用于疫情(qíng)相关行业。
这也是为什么(me),国内的医疗行(xíng)业,增长速(sù)度并不快。首先(xiān),结(jié)构性的分(fēn)化是非常明显的,传统(tǒng)药企必须要(yào)给创新留出空间,比如在过去(qù)的三年中,港(gǎng)股创新(xīn)药企的年(nián)化营(yíng)收(shōu)增速(sù)高达(dá)70%。对本土(tǔ)医药企业而言,要实(shí)现高速发(fā)展(zhǎn),必(bì)须(xū)要双管(guǎn)齐下,在本(běn)土(tǔ)市场之外(wài)拓展国际市场。
02
医疗新基建仍是
医药投资的(de)胜负手bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗strong>
目前在总需求(qiú)复苏不及预(yù)期(qī)的背景下,医药板块中有刚性需求的新基建(jiàn)板块或是最具有确定(dìng)性的领(lǐng)域之一,一(yī)定程(chéng)度上或(huò)仍是今年医药投资的胜负手。
我国继续推进优质医疗资源扩容下沉、区域平衡分(fēn)布,医(yī)疗新基建再获(huò)政策扶持。4月(yuè)13日,国家卫(wèi)生健康委员会(huì)召开新闻发布会,重点(diǎn)介绍优质医疗(liáo)资(zī)源下移、区域(yù)平衡(héng)布局。县医(yī)院作为县级(jí)医疗卫生服务网(wǎng)络(luò)的龙头,连接(jiē)着城乡卫生服务体系。长(zhǎng)期以来(lái),国家卫(wèi)生(shēng)健(jiàn)康委通(tōng)过开展三级医院对口帮扶等方式,引导优质医疗(liáo)资源(yuán)下移,不断提高县(xiàn)级医院(yuàn)的(de)综合实力(lì)。
今(jīn)后(hòu),继续推进(jìn)人才、技(jì)术、管理的(de)下移,通过(guò)城市三(sān)级医(yī)院的对口支(zhī)援(yuán),托管(guǎn),建(jiàn)立医(yī)联体,远程医疗等多种形式,满足县域居民的基本医疗卫生需求,为普通(tōng)疾病在市县范围内解决(jué)奠定坚实(shí)的(de)基础。
会(huì)议(yì)同(tóng)时指出(chū),在接下来的工作中,将继(jì)续推(tuī)进临床重点(diǎn)专科“百千万”工程,指(zhǐ)导各地按照“搭(dā)平台,建(jiàn)载体,促融合”的思路,重点加强群众(zhòng)需求较大的心血(xuè)管外科学、妇产科、骨(gǔ)科、麻醉科、小儿(ér)科、精神病学、病理学等专(zhuān)科建(jiàn)设,补(bǔ)齐资源短板,完(wán)成预期的建设任(rèn)务(wù)。随着具体政策的(de)出台,相关(guān)的基层医(yī)疗(liáo)器械市场或将受益(yì)。
可发现与医疗成像器(qì)材(cái)、生命(mìng)信息设备和(hé)心血管(guǎn)耗(hào)材相关的板块将会有较大的发展空间。其中的(de)个股有:联影(yǐng)医疗(liáo)、万东医疗、奕瑞(ruì)科技、乐普(pǔ)医疗、心(xīn)脉医疗、海(hǎi)尔生物。
医(yī)改(gǎi)政(zhèng)策频频出台,医疗器械市(shì)场(chǎng)持(chí)续(xù)扩张(zhāng)。随着(zhe)国家(jiā)继(jì)续支持优质医疗资源扩容下沉的政(zhèng)策,在未来,医疗卫(wèi)生资源的分布将会得到优(yōu)化(huà),促进更多优质(zhì)的医疗资源向下(xià)扩容,释(shì)放(fàng)更(gèng)多中、基层医疗机构的采购需求。
在国家“十四五”规(guī)划中(zhōng)提(tí)出要加(jiā)强(qiáng)医(yī)疗(liáo)卫生领域(yù)的基(jī)础设施建设(shè)的背景下,预计医疗器械(xiè)采购(gòu)将更加宽松,这(zhè)将推(tuī)动医疗(liáo)器械市场的快速(sù)发(fā)展。在政(zhèng)策推动下,国(guó)产品(pǐn)牌有望凭借高性价比的优势加速进入医院(yuàn),长期而言,随(suí)着多项政策(cè)支(zhī)持的持续加强,国产替代将逐步(bù)加速,相关大型医疗器(qì)械的龙头厂商将会抓住放(fàng)量的机会(huì),实现快速发(fā)展(zhǎn)。
华富(fù)证券(quàn)建(jiàn)议关注国内高(gāo)端医疗(liáo)设(shè)备的(de)龙头企业(yè):迈瑞医(yī)疗(liáo)、联影(yǐng)医疗、澳(ào)华内镜、开立医疗、海泰新(xīn)光(guāng)。这(zhè)些(xiē)企业(yè)具有较(jiào)好的(de)产品性能、较好(hǎo)的渠道和较强的(de)研发能力。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了