3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际(jì)上通(tōng)常认(rèn)为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价(jià)水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一(yī)段时间(jiān)负增长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持续(xù)下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商品和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今年一季度，我国(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念guó)CPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源(yuán)价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)并(bìng)未(wèi)出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能(néng)比一季(jì)度明显加快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进(jìn)一步显现，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归(guī)至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度(dù)来看，对通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续(xù)科学(xué)精准实(shí)施(shī)宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预(yù)期，推(tuī)动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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