北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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