用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这是(sh利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是(shì)连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发(fā)布(bù)了(le)完全基于(yú)互联(lián)网架构(gòu)的企(qǐ)业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云(yún)平(píng)台、财(cái)务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一个(gè)阶段(duàn)的”用(yòng)友(yǒu)云”面(miàn)世、云平(píng)台(tái)及领(lǐng)域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个阶段(duàn)的(de)统一(yī)底座和(hé)服务(wù)融(róng)合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的(de)规模(mó)研(yán)发和持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发(fā)展阶段。

　　利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗x;'>利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗从公司业务(wù)占比来(lái)看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友(yǒu)市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为自(zì)用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的(de)严重不足，也(yě)反应了(le)其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时，净利(lì)润也(yě)在(zài)同时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于(yú)营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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