衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌(d七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数iē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰(shuāi七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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