北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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