5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车(chē)却(què)因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按(àn)照相(xiāng)关交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国资(zī)管理有权单位的(de)批准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政府(fǔ)审(shěn)批事项未(wèi)能(néng)在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还(hái)对(duì)江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外(wài)部(bù)投资进入(rù)，利(lì)于江铃(líng)重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子(zi)也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别fēn)别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净利纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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