中国金(jīn)融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立(lì)以来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业板注册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是(shì)，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其(qí)来的(de)瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的(de)局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续推(tuī)进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集团特色的(de)高质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发(fā)新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研(yán)发工(gōng)作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管理业务的运作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托公司达(dá)成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和(hé)财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下提供差(chà)异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词>

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限(x悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词iàn)公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券(quàn)公司既带来(lái)了(le)国(guó)际金融(róng)机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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