3月份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了(le)中国经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显然(rán)并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品(pǐn)和大(dà)宗(zōng)商夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物品(pǐn)保供稳(wěn)价(jià)，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回(huí)落，加之市场供应充(chōng)足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际(jì)机构纷纷上(shàng)调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经(jīng)济总供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高(gāo)度(dù)重(zhòng)视。当务(wù)之(zhī)急，要继续(xù)科学精(jīng)准实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大内需战略同(tóng)深化供给(gěi)侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好转。

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