美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预期(qī)美国(guó)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来(lái)的会议(yì)上(shàng)可能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出(chū)，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是(shì)，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧(jǐn)泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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