为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书披(pī)露的(de)信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得47佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗83.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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