金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同(tóng)期(qī)多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放(fà过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ng)的(de)外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的(de)爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售(shòu)的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业(yè)经营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出(chū)现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情(qíng)况。从历(lì)史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款(kuǎn)的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了(le)新(xīn)增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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