用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度(dù)报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络(luò)连(lián)续(xù)第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历(lì)史新高(gāo)之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机(jī)构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更是(shì)连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点(diǎn)，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道(dào)阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗通(tōng)过财务软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全(quán)基(jī)于互(hù)联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云(yún)上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取得(dé)了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)来源并继续(xù)扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提(tí)供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也(yě)反(fǎn)应了其在(zài)高端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于(yú)营收增(zēng)幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎(hū)可(kě)以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的(de)市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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