投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前顺丰首重是多少公斤多少钱，顺顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱丰首重是多少公斤续重多少钱全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热(rè)必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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