曾(céng)号称(chēng)“广州(zhōu)第(dì)一民企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人张劲戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多个(gè)光(guāng)环的(de)“供应链金(jīn)融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也(yě)被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与(yǔ)实(shí)际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定(dìng)其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收(shōu)公众存款，广(guǎng)东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制(zhì)措施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关(guān)涉案数据，并已委托专(zhuān)业(yè)机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在(zài)进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方(fāng)投资(zī)的背后(hòu)正是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的(de)理(lǐ)财兑付(fù)方(fāng)案抱有一线希望的投资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连(lián)跌(diē)停(tíng)三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主(zhǔ)营房地产的企业，总(zǒng)部位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心(xīn)也随(suí)之(zhī)展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业(yè)、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发(fā)展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的(de)产业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模(mó)迅速飙升。在张(zhāng)劲(jìn)的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松(sōng)系的营(yíng)收(shōu)规模(mó)也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪松控股致(zhì)力(lì)于(yú)成为全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品综合性(xìng)产业(yè)集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓(tuò)展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开(kāi)展(zhǎn)产(chǎn)业投(tóu)资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独(dú)一无二的(de)供应链(liàn)业务迅(xùn)速(sù)提升(shēng)资产规模，营收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超(chāo)过(guò)2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的(de)“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪(xuě)松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收(shōu)账款”为底层资产(chǎn)，假借各类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资(zī)者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面对(duì)外发行(xíng)的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发(fā)布(bù)多次口(kǒu)头或书面兑(duì)付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕(xī)，雪(xuě)松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾(yú)期(qī)产品的兑(duì)付自(zì)2022年(nián)1月起(qǐ)陆(lù)续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的(de)产品(pǐn)本金10％；2021年12月前(qián)到期的产(chǎn)品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起(qǐ)分(fēn)四次(cì)兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑付补(bǔ)充方案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不(bù)过，连春(chūn)节(jié)前(qián)夕的(de)首次兑(duì)付都无法如约完成(chéng)，终于点燃了投资(zī)人的(de)怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因素影响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未能(néng)按照(zhào)预期方案(àn)落实(shí)，公(gōng)司外部协(xié)调资(zī)金的(de)努力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致使原本(běn)定应于当(dāng)月(yuè)底完成的兑付无法完成。

　　不一样(yàng)的(de)“配方”

　　由(yóu)于(yú)理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地(dì)产(chǎn)企业暴雷(léi)路径如出(chū)一辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无(wú)法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背(bèi)后，构筑的(de)是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除(chú)了(le)或(huò)明或暗(àn)的(de)雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的(de)应收账款，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公司雪松发展(zhǎn)和齐翔腾达(dá)下发关注函(hán)，要求(qiú)其核实(shí)媒体曝出的数(shù)十(shí)家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托(tuō)产品底层资产的(de)应(yīng)收(shōu)账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话(huà)说(shuō)，支撑这场供应链金融的底层资(zī)产(chǎn)原本就是雪松系自导(dǎo)自演(yǎn)的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的供应链(liàn)业务相(xiāng)当大一部分(fēn)原本就是(shì)一(yī)场“融资性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规模(mó)，继(jì)而(ér)获取更多融资，这与数(shù)年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不如靠自己，公(gōng)司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支(zhī)持。炒(chǎo)股严重影(yǐng)响到(dào)个(gè)人生活的，也可以和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年(nián)前大家心目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员工钱财(cái)。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承(chéng陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)诺三番(fān)五次(cì)食(shí)言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关立案(àn)公告传来。

　　多(duō)人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警方(fāng)通告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办(bàn)公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便逐(zhú)一(yī)列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自(zì)2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌(xián)非法集资的(de)调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其他(tā)多为雪松系高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此(cǐ)次对(duì)张劲(jìn)采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本案(àn)情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公(gōng)司涉嫌(xián)非法吸收公众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公司工作(zuò)人(rén)员(yuán)多(duō)次通过电话、微(wēi)信(xìn)等方式与公(gōng)司(sī)董事(shì)陈晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其本(běn)人(rén)取得联系，也无(wú)法确定(dìng)其失(shī)联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还(hái)在广(guǎng)州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互(hù)联网小额(é)贷款有(yǒu)限公司(sī)等数十(shí)家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股副(fù)总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二(èr)号人物林伟(wěi)龙(lóng)，以(yǐ)及曾(céng)在(zài)集团内(nèi)主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在半年陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速(sù)度(dù)也与日俱增。

　　目(mù)前(qián)，雪松发展(zhǎn)由于连年亏损已经再次(cì)发(fā)布退市风险(xiǎn)提示(shì)。

　　另(lìng)一(yī)家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也(yě)在5月4日公(gōng)告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要约收(shōu)购(gòu)实施完毕，本(běn)次要约收(shōu)购(gòu)系山(shān)能新(xīn)材(cái)料作为重整(zhěng)投资人通(tōng)过(guò)重整程(chéng)序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾(téng)达(dá)将易主(zhǔ)山东国资。

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