财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎnh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qiánh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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