金融界(jiè)5月18日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯(xī)涨超2％；跌幅(fú)方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处仍有强力支撑，六(liù)月有(yǒu)上(shàng)行动力。年(nián)初(chū)以来原油价格在金(jīn)融压力和地缘支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的(de)跷(qiāo)跷板(bǎn)效(xiào)应。短期来看，在(zài)月初金融(róng)事件冲击下，五月可能处(chù)于震(zhèn)荡周期中(zhōng)的(de)偏弱阶段。但在下方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短期波段(duàn)操作思路为主。中期来看，六(liù)月进(jìn)入地(dì)缘和金融事件交(jiāo)易阶段。如果欧(ōu)佩克(kè)减产或美联储(chǔ)停(tíng)止加息，均(jūn)有(yǒu)可能(néng)给油价提供阶段(duàn)上行动(dòng)力。长期来看，支撑和(hé)压力共存局面(miàn)或将维持(chí语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)。今(jīn)年可(kě)能整体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全(quán)年暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱(qū)动依旧在(zài)现货(huò)，目(mù)前来看(kàn)现货降价的趋势并未企稳的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后(hòu)续(xù)纯碱库存预期开启去(qù)库，但是(shì)本周的库存呈(chéng)现(xiàn)双累，可见当下持(chí)货意愿已经在低谷，现货(huò)价格预计持续松动。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修(xiū)周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致后(hòu)续存(cún)在进一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后续需要检(jiǎn)修的集中兑(duì)现才(cái)能扭转供需(xū)，而去库对价格(gé)的(de)传导也不是一蹴而就。从更(gèng)大的角(jiǎo)度(dù)来看，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货偏松，预(yù)期过剩，从利(lì)润角度(d语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ù)就是要(yào)走向成本以下，何时投产只是(shì)节奏上的(de)扰动，不影(yǐng)响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边(biān)际在1600。策略上，逢高做(zuò)空，持仓(cāng)至成本(běn)以下。

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