华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(y诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的uán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示(sh诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ì)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色列(liè)的(de)救护(hù)车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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