衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财(cái)报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yā中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ng)行(xíng)和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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