北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(y手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ù)的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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