自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利(lì)润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的(de)时期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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