财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据(jù)显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和(hé)盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将(jiāng)让(ràng)消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到(dào)支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生>一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的(de)库(kù)存(cún)已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日召开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点(diǎn)或(huò)已经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度(dù)到来，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来需(xū)求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不(bù)可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更(gèng)加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完(wán)善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的(de)产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且(qiě)具有可(kě)预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生(shēng)过的事(shì)。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂(lǐ)盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂(lǐ)价(j风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ià)下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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