分(fēn)析人(rén)士称(chēng)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分追(zhuī)求(qiú)高收益(yì)的投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提(tí)升资管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不(bù)利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)附加(jiā)监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得(dé)盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高(gāo)级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市(shì)场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家公(gōng)司(sī)发(fā)行的(de)证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的(de)同一(yī)商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计(jì)不得(dé)超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托(tuō)管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的(denovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是(shì)为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出了明确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评(píng)估(gū)重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体依(yī)据风险应(yīng)对预(yù)案等(děng)对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资者造(zào)成一novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗定影响，例如可能(néng)会对(duì)一(yī)些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化(huà)、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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