本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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