金(jīn)融界(jcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的iè)4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下(xià)移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套(tào)的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片(piàn)库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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