今年A股市场最为火热的“中特(tè)估”板块又将迎(yíng)来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网下股票认购期(qī)为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日，产品的(de)首发募(mù)集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行(xíng)预期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性(xìng)”来形容(róng)。在(zài)他们看(kàn)来，首先，中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上(shàng)部分券商(shāng)近期对于基金的(de)发行导向转为保有(yǒu)量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本(běn)市场(chǎng)从科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进央企(qǐ)、认(rèn)识央企，支持央企利用资本(běn)市场做强做优(yōu)做大，提(tí)升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促进央企上市公司实现高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发(fā)、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时对(duì)外(wài)发布基金(jīn)发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF定于5月15many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级日至19日期(qī)间正式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规(guī)模上看，3只基(jī)金均设置(zhì)20亿元(yuán)的首发募(mù)集(jí)上限。3只基金费(fèi)率(lǜ)也稍有(yǒu)差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间(jiān)的，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探索建立(lì)中国特色估值体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数(shù)公司(sī)、券商、基(jī)金(jīn)公司等相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位业(yè)内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在(zài)上(shàng)交所上市，上交(jiāo)所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人士也看(kàn)好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本(běn)市场的(de)行情主线，包(bāo)括交易所、券(quàn)商、基金工商各方对(duì)此也比(bǐ)较(jiào)重(zhòng)视，基金公司(sī)肯定会重点(diǎn)发行，但目前(qián)市(shì)场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位基金公司(sī)人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参(cān)与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同时(shí)降低基(jī)金首发的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商人士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公司人士也预计，类似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基(jī)金公司上(shàng)报的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同时获(huò)批发(fā)售，就(jiù)是(shì)为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构不(bù)会过度拼基金(jīn)首发(fā)，不(bù)过，目前(qián)市场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今年以来(lái)资本(běn)市场(chǎng)的热门，基金公(gōng)司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续(xù)申(shēn)报(bào)了21只央(yāng)国企主题(tí)基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨(jù)头都有参(cān)与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华还(hái)同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时(shí)、嘉(jiā)实则上报了中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续(xù)进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分(fēn)享改(gǎi)革红(hóng)利的便捷(jié)工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的(de)估值(zhí)体系，促进市(shì)场资源(yuán)配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股市(shì)场未来发展和(hé)改革指明(míng)了(le)方向，成熟(shú)完善(shàn)的估值体系对于资(zī)本市场的价(jià)值(zhí)发现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作用，也是资本市场支持实体经济(jì)发展(zhǎn)的重要基础。因此，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值(zhí)重塑的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了(le)不(bù)少央国企主题(tí)基(jī)金，就是(shì)看(kàn)准这类(lèi)企业的(de)投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的估值(zhí)体(tǐ)系，有助于(yú)提升市场对国有上市企业的关(guān)注度，对企业(yè)估值层面(miàn)的(de)各类(lèi)因素做进(jìn)一步的(de)研究和探讨，强化相关(guān)领(lǐng)域在新(xīn)环境(jìng)下(xià)的(de)资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的投(tóu)资(zī)逻辑是比较完(wán)备的：一(yī)是央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导(dǎo)；二是央企作为资本(běn)市(shì)场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用(yòng)；三是央企引(yǐn)领(lǐng)科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代资本市场(chǎng)下，预(yù)计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经(jīng)营业(yè)绩为央(yāng)国企的估值重塑(sù)提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面来(lái)看，近年来央(yāng)国(guó)企(qǐ)ROE出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前已超过其他类型(xíng)企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价值创(chuàng)造”能力。从成(chéng)长性来看(kàn)，2022年(nián)三季度国资委旗下上市(shì)央企营业总(zǒng)收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部(bù)基(jī)金经理刘重杰(jié)也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的(de)盈利能力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期(qī)领先，具备较高的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符合机构(gòu)投资者、个(gè)人养老金等(děng)配(pèi)置性的需(xū)求(qiú)。在(zài)中国特色估值体(tǐ)系(xì)的推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回(huí)报指数具备较好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关(guān)于央企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数(shù)由国新投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要(yào)选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率较高的50只(zhǐ)上市(shì)公(gōng)司证券作为指数(shù)样本， 以反映央企股东回报主题上市公司(sī)证(zhèng)券的(de)整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级rong>2、问(wèn)：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红与高回(huí)购(gòu)央企，指(zhǐ)数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市盈率(lǜ)约(yuē)为(wèi)9倍，相对(duì)于主流指(zhǐ)数表现出更低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳定(dìng)保持在8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日(rì)至5月19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规(guī)模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下(xià)产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做(zuò)市商如(rú)何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排做市商(shāng)，保障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金(jīn)公司都由“实力派”来担(dān)纲基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。其(qí)中(zhōng)广发央企回报(bào)ETF拟任基金(jīn)经(jīng)理罗国庆为(wèi)广(guǎng)发基金指数投资部副(fù)总(zǒng)经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数(shù)历史(shǐ)表(biǎo)现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截(jié)至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证红利(lì)指数的(de)表现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企(qǐ)指数的(de)投资价(jià)值(zhí)？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负社(shè)会责(zé)任，是国(guó)家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较(jiào)大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性更明显，追求(qiú)分(fēn)享高质量发(fā)展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗(kàng)风(fēng)险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当前估值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市(shì)场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平与(yǔ)其经(jīng)济地位并不匹配，亟(jí)待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望(wàng)迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年(nián)的(de)主线。从券(quàn)商机构(gòu)的对外观(guān)点来看(kàn)，多家券商(shāng)明确(què)表示(shì)今年(nián)的投资主(zhǔ)线之一就是央国企(qǐ)价值重估(gū)。部(bù)分券(quàn)商的观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国(guó)企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估(gū)这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主线(xiàn)；

　　平(píng)安(ān)证券：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企(qǐ)改革(gé)和中(zhōng)国特色估值体系推动(dòng)下，当前(qián)国(guó)企价值重估行(xíng)情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行情。

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