五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次(cì)。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(yuán)的(de)历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金(jīn)融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过，一(yī)次一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号(hào)“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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