本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服(fú)务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gō皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思yíng)利(lì)模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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