美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能没有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的(de)不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维(wéi)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛持利(lì)率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要(yào)在当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(zài)今(jīn)年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对(duì)绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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