财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基(jī)本处(chù)于(yú)历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业(yè)的(de)产业(yè)链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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