本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思低于历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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