全球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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